长城策略 黄金突然直线跳水，美债狂飙

刚刚，黄金突然直线跳水！

截至 7 月 3 日 20:51，现货黄金跌破 3320.00 美元 / 盎司关口，日内跌 1.18%；COMEX 黄金期货主力最新报 3333.3 美元 / 盎司，日内跌近 0.80%。

美国国债收益率飙升，短期国债领跌，2 年期和 5 年期收益率上涨近 10 个基点，10 年期收益率跳升 5.5 个基点。

据财联社报道，美国 6 月"小非农" ADP 就业人数意外减少 3.3 万人，自 2023 年 3 月以来首次负增长，预期为增长 9.8 万人，这也是时隔逾两年多时间 ADP 数据首度转负，而在周三的数据发布前，没有任何一位经济学家预计 ADP 数据会出现负值。

据财联社报道，AmeriVet Securities 的美国利率交易和策略主管 Gregory Faranello 表示，7 月降息的可能性已几乎没有，"美联储将在夏季暂停动作"，"就业数据是美联储调整政策的关键"，这份报告为鲍威尔继续按兵不动提供了空间。利率互换数据显示，交易员认为 7 月 29 — 30 日会议降息的可能性降至接近零，而 9 月降息的概率约为 75%。

中国银河表示，美联储维持利率不变，关注滞胀风险，短期内降息可能性低。全球地缘冲突频发及去美元化趋势促使央行增持黄金，黄金 ETF 基金亦将持续购金。中国制造装备表现突出，涉及军工的稀有金属供应优势显著，稀土金属供需紧张加剧，稀土磁材、锑、钨等行业龙头受益。建议关注相关行业龙头，把握投资机会。

东方金诚认为，2025 年下半年市场避险需求仍然存在，这将为金价提供长期支撑。此外，全球央行黄金配置意愿仍较强，随着美元信用风险加剧，各国央行基于战略安全与资产配置需求，将强化黄金储备布局。

平安证券表示，下半年有色金属市场将持续分化，贵金属受益于美元信用体系弱化及避险需求，金价中枢有望抬升，白银在供需缺口及宽松周期下或进入补涨阶段。

出 品丨 21 财经客户端 南财快讯工作室

编 辑丨刘雪莹

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