长城策略 利好！多只A股、港股被纳入→

北京时间11月6日早间，全球知名指数公司MSCI宣布了2025年11月份指数审核结果。此次调整将于11月24日收盘后正式生效。

具体来看，MSCI全球标准指数新纳入69只股票，剔除64只股票。按公司总市值计算，纳入MSCI全球指数的三只最大证券分别是CoreWeave、Nebius Group和Insmed。按公司总市值计算，纳入MSCI新兴市场指数的三只最大证券分别是Barito Renewables Energy、紫金黄金国际和广发证券H股。

多只中国股票获纳入

在中国公司方面，本次调整中，MSCI中国指数新纳入26只中国股票，剔除20只。具体来看，MSCI中国指数本次新增标的包括多只黄金等资源股，以及半导体、高端制造等科技类公司，例如：中国黄金国际、紫金黄金国际、中国有色矿业、赣锋锂业、华虹公司、生益电子、英维克、长盈精密等。MSCI中国指数本次剔除的标的包括海格通信、东阿阿胶、海澜之家、金龙鱼、益丰药房等。

MSCI中国A股指数新纳入17只标的，剔除16只。增加的公司包括：千里科技、东阳光、长川科技、华虹公司、中材科技等。

MSCI中国A股在岸指数新增18只股票，同时剔除了24只股票。新增的股票包括佰维存储、盛屯矿业、千里科技等，剔除的股票包括口子窖、贵阳银行、华熙生物等。

在MSCI的系列指数中，涉及A股的包括MSCI中国指数、MSCI中国A股在岸指数、MSCI中国全股票指数等。其中，最值得关注的是MSCI中国指数，该指数是全球投资者用于资产配置和投资分析的重要基准。由于MSCI中国指数被嵌套进MSCI新兴市场指数，因此股票进入MSCI中国指数，便意味着进入了MSCI全球标准指数系列，从而获得被动资金跟踪。

有望获得更多资金配置

MSCI每年会对其所有指数进行4次例行调整，包括5月和11月调整幅度较大的半年度审议，以及2月和8月幅度较小的季度审议。每次调整的依据主要为客观量化指标，如市值和流动性等。

随着MSCI多个指数成份股调整，相关的指数基金也将随之调仓，新纳入的企业将得到更多的资金配置；而被剔除的企业将会被相关指数基金被动卖出。

资金流向上，根据指数调整的历史经验来看，被动型资金为了尽可能地减少对于指数的追踪误差，通常会选在最后一天调仓，因此往往也会看到权重变动较大的个股成交“异常”放大，特别是在尾盘。相比之下，主动型资金则不存在这一约束，可以择机选择配置时点。

近期，多家外资机构表达了对中国市场的看法。富达基金今年10月中旬发布的观点称，相较于发达市场，富达基金更偏好新兴市场，配置形式包括股票、外汇及新兴市场本币债券。对中国股市更为坚定，预计有更多消费刺激措施落地，将提振需求，“反内卷”政策有望改善工业利润率。

联博基金表示，尽管市场对中国股市的看法分化显著，部分投资者关注地缘政治风险、关税问题及经济增速放缓等挑战，而另一些投资者则看到中国权益市场的巨大增长潜力。但随着今年中国股市的持续走强，联博认为有必要以更理性的视角，审视世界第二大经济体中所蕴含的具有吸引力的投资机会。

校对：刘榕枝

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